富達公布全球經濟成長綜合領先指標正面，確立投資時鐘處於「過熱」階段，富達建議，聯準會終究會開始實施緊縮貨幣政策，恐為市場帶來潛在負面消息，QE2結束將是另一個開始，消費力持續復甦，則帶來正面動能，預期股票市場將進入一段區間震盪期。目前依然維持加碼原物料及股市，降低強勁表現類股，轉而加碼弱勢類股。
富達表示，投資時鐘處於「過熱」階段，從統計數據來看，隨著主要經濟體失業率自衰退以來高點逐漸滑落，目前全球經濟正處於未來數年復甦的開端，美國失業率也開始有令人信服的下降趨勢。然而，仍有些負面消息產生，歐洲央行升息、日本及英國國內生產總額(GDP)預測值遭下調、投資人對日本經濟信心沒有太大的信心；高油價造成需求面的崩壞，聯準會二次量化寬鬆政策(QE2)即將結束，也可能傷害投資人情緒(investor sentiment)。
富達認為，持續偏重風險性資產，如原物料及股票，由於盈餘成長與股價動能仍偏向正面，持續看好美國股市；隨著日本央行於東北地震及海嘯後施行的貨幣與財政政策，已將日本調降至中立，維持減碼美國公債。經濟成長與通膨，意味著公債券殖利率有進一步攀升的壓力。
富達指出，市場於日本強震後迅速反彈回升，根據投資時鐘模型，目前仍處在「過熱」(overheat)階段，意味著仍可趁目前回檔時逢低加碼風險性資產，如原物料及股票，高油價與QE2即將結束，經濟成長指標在未來一季至兩季內可望達高峰；OECD領先指標月變動率已達高點，另市場預期美國貨幣可能緊縮啟動，但消費力將持續改善，兩相抗衡下，股市將進入區間震盪期。
富達投資時鐘方法利用經濟成長及通貨膨脹兩項指標將全球景氣循環區分為四個階段：復甦、過熱、停滯性通膨、通貨再膨脹(四個階段大致依順時針方向週而復始循環，因此稱為投資時鐘)。這兩項指標每月更新，以預測未來三至六個月全球景氣循環所處階段，並據此擬定資產配置策略
沒有留言:
張貼留言