【沈婉玉／台北報導】
金融併購大戰再起，繼開發金對寶來證發出「意願徵詢函」後，元大金控昨日表示，為擴大規模，元大金董事會授權由董事長顏慶章向寶來證洽談併購相關事宜，並具名發出「意願徵詢函」。
寶來證表示，自主經營或尋求合併機會，都會等財務顧問評估結果而定，現階段沒有時間表，也沒有外傳的合併條件細節。
據了解，元大金為購併寶來證，已委請財顧評估多時，因開發金高調「示愛」發出意願徵詢函，迫使元大金跟進，使得「三角戀」浮上檯面。
由於市場傳出元大金獲得購併優先議價權，元大金昨日股價上漲，一度漲至21元，終場以20.8元作收，漲幅2.72％。近期寶來證成交量持續擴大，但昨日維持平盤作收。至於開發金昨收11.7元，漲幅1.7 1％。
目前元大證市占率近12％，穩坐證券業龍頭，但開發金旗下凱基證與大華證，若與市占率約4.5％寶來證合併，市占率將衝上14.16％。元大金昨表示，與寶來證合併將有助於擴大經營規模，且發揮經營綜效，提高元大集團競爭優勢。
在開發金與元大金紛紛發出求愛信後，市場認為，寶來證股價看好，併購溢價空間也會加大，預估至少得溢價3成左右「才有得談」。不過，也可能因溢價過高而使得併購效益降低，讓寶來證真正「出嫁」難度增高。
[2011/03/31] [工商時報/金融市場/A13版]
[2011/03/31] [工商時報/金融市場/A13版]
兩金控求親 金管會：不干涉
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【記者林燦澤、彭禎伶／台北報導】
鑑於開發金及元大金都已向寶來證遞出合併意願徵詢函，金管會對此3家公司要求，凡董事會作出任何具體決定，都應在公開資訊觀測站公告，包括寶來證若決定選擇哪一家金控或展開優先議價等動作。
金管會官員表示，截至昨(30)日為止，開發金控已先向金管會報備，希望向寶來證徵詢合併意願，元大金則尚未有任何表示。官員強調，金管會不會對併購案有任何政策指導，到目前為止，兩大金控財務指標健全，不會被金管會限制併購行動。
金管會官員表示，金控併購必須符合相關財務要件，最重要是金控資本適足率(CAR)要達100％以上，同時雙重槓桿比率(DLR)在併購後不能超過125％。
開發金今年1月底DLR達117％，大約還有100億元左右的併購容量。元大金的DLR則近99％，計算併購容量有300億元。兩家金控的CAR則都遠高於100％。至於兩家金控DLR併購後是否會超過125％，據了解，可能成為未來主管機關准駁重點。
金管會官員表示，開發金及元大金都已向寶來證遞交合併意願徵詢，現在就是由寶來證評估哪金控誰比較符合寶來證股東、員工權益。金管會強調，希望合併案最好是合意，先前不合意併購付出代價太大。
開發金日前向寶來證遞交意願徵詢函後，寶來證券也已接獲來自元大金的意願徵詢函，寶來證表示，均已交付財務顧問公司摩根士丹利銀行評估。
[2011/03/31] [工商時報/金融市場/A13版]
元大娶寶來證 將發揮3個第1 ◆經紀市占率第1◆融資融券第1◆期貨業務第1
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【記者朱漢崙／台北報導】
元大金結合寶來證，將發揮「三個第1」綜效。根據券商業務統計資料，若元大金結合寶來證券，除經紀市占率第1，包括融資融券及期貨兩大業務也將同時排名業界第1，將有助後績中國大陸布局。
證券圈人士指出，台灣證券業最吸引中國大陸業者的技術是融資融券與期貨(包括選擇權)2大業務。以融資融券市占率來看，元大金的市占率20％加上寶來證券5％，合計25％，為業界第1；期貨方面，寶來排名第1，元大排名第2，若2大券商合併，中國大陸券商與之結盟合作的誘因將大幅增加。
元大金昨(30)日上午公告，證實董事會已授權元大金控董事長顏慶章代表元大金向寶來證券求親，並已遞交由顏慶章署名的求親函，與開發金2大金控「雙龍搶珠」戰展開。
相關人士指出，這場爭逐戰裡，除了價格，外界最矚目的就是員工安置問題。據了解，2家求親者都已經向寶來證表達相關規畫，元大金並指目前金控及主要子公司一級主管，包括財務長張財育、行政長楊明旺、人資長呂文婷、證金總經理李雅彬、銀行總經理金家琳等均來自鼎康、亞洲、新保等被合併券商，表達元大將繼續作為優秀人才發展平台的承諾。
據悉，主管機關金管會基於保障投資人權益，已對寶來證券求親案的多個「主角」表達關切，最主要是因為近來寶來證券求親案相關訊息不斷，不僅影響股價漲跌，也牽動小散戶的投資選擇。
相關人士指出，如果時間拖太久、各種傳言繼續，恐怕會使廣大投資戶誤聽消息，因而導致投資權益受損，因此金管會也希望不論結果如何，寶來「嫁娶」問題都能儘快有定論，市場預期這椿合併案不久後應會有明朗的結果。
雙龍搶珠 元大金也要併寶來 發出意願徵詢函 與開發金捉對廝殺 出線四大關鍵 1.價格 2.員工保障 3.名稱存續 4.外資態度
【記者夏淑賢、黃國棟／台北報導】
寶來證券招親案確定雙龍搶珠局勢，繼開發金控對寶來證發出合併意願徵詢函後，元大金控昨（30）日也公告發出合併意願徵詢函。知情人士透露，這次買家出線有四大關鍵，除價格外，還包含員工、名稱存續、外資態度等。
元大金控發言人莊有德表示，公開宣布合併意願徵詢函，是為符合主管機關規範，對於合併案目前不適合發表任何意見。」
這場雙雄搶親，在各自對外宣告後，包含寶來證、元大金與開發金三方股價都受惠，元大金昨日出現買盤追價，終場上漲0.55元，收在20.80元。
特別的是，元大金與寶來證都敲定6月28日同一天開股東會，外界認為種種跡象顯示元大金略占上風，但是開發金的聘金可望豐厚且彈性大，兩大金控龍爭虎鬥，最終結果仍難預料。
有關人士指出，不管寶來證券最後是和元大還是開發金合併，可以確定的是，寶來證招親案的股價淨值比，將會刷新近年來的券商併購紀錄。
市場認為元大金占上風，與元大金「股價較高、手上銀彈充足、財務指標較優」有關，因為雖然兩家金控在負債占淨值比、雙重槓桿比率都符合併購標準，但是元大金兩項數據都比開發金低。
有關人士指出，元大金為了今年的購併計畫，不僅讓元大證金減資、處分新加坡金英證券，目前手中握有的併購銀彈逾200 億元，比開發金處分金鼎證的四、五十億元要多，而開發金是否要藉由開發工銀減資抽回百億現金，還要看金管會銀行局態度。
另外一方面，元大金若出高價與開發金一較高下，恐怕會讓外資股東質疑效益與出價邏輯。儘管目前元大金現金滿手，但若全數以現金高價公開收購，將面臨提列高額商譽損失的問題，應非元大金股東樂見。
相關人士指出，開發金除聘金外，也承諾給寶來證券經營層主導權、員工工作權保障長達三年，這些都不是擁有最大券商的元大金可以輕易承諾的。
此外，寶來證券對名稱保留、存續議題，亦是內部評估的選項之一，因此究竟元大金能否順利併購寶來證仍有不少變數。
【2011-03-31/經濟日報/A17版/金融‧稅務法務】
公開宣示 三贏模式 股東、併購者、被併者都有利
【記者夏淑賢、黃國棟／台北報導】
元大金控、開發金控雙雄對決，爭搶寶來證券的戲碼，隨著雙方各自公開表態後，為國內金融業合併寫下新里程碑，既非惡意併購，也不是關起門的合併併購，這場公開宣示的併購案，可望創造股東、併購者、被併者三贏局面。
外界好奇這次兩大男主角都選擇公開示愛，箇中關鍵在於，寶來證董事會歧見不易統合，而金管會的法令規定與態度又傾向「合意併購」，為免夜長夢多，男方只有先想辦法逼女方點頭表態，取得「合意併購」的證明，後續才談公開收購或換股合併。
這樁招親案，寶來證董事會遲遲沒有達成共識，甚至讓外界因失去耐性而質疑寶來證招親的誠意。這時公開收購確實是最有效率「逼婚」的方法。
公開收購的重點在時間與方式「集中快速、公開公平」，在一段時間如50天內，以同樣的條件接受所有大小股東賣股。一般以為公開收購只限現金，其實也可以採現金搭換股作價，之前群益證券公開收購金鼎證券股票，藉由公開收購同時接收大股東開發金與張平沼陣營持股，又把公開收購股數提高最高可達100%，給一般小股東參與應賣的公平機會。
對寶來證券來說，兩大男主角都已經丟出求親函，球已經在寶來證券手上，寶來證券可以好好比較雙方各項條件，看是以「最有利標」還是「價格標」的角度作決定，而一旦有所決定，求婚不成的一方也不可能再搶親，也符合金管會安定市場秩序、不喜紛爭的管理原則。
【2011-03-31/經濟日報/A17版/金融‧稅務法務】
寶來：兩家求親 一視同仁
【記者張瑞益／台北報導】
開發金、元大金先後遞出求親意願徵詢函，寶來證券發言人翁健昨（30）日表示，對兩家金控一視同仁，一併交給財務顧問摩根士丹利評估、聯繫確認所開條件，在評估報告出爐前，不會有公開收購情況出現。
寶來證強調，意願徵詢函並不具法律效力，只能說是對方表達求親意願，但仍須寶來證回覆願意接受併購，才是合意併購，因此，相信主管機關也會等寶來表達意願，才可能同意公開收購，不可能只是用意願徵詢函，就可取得主管機關同意。因此，在財顧評估報告出爐、董事會討論財顧報告前，不會有公開收購的問題，至於要評估多久、何時會做成結論，目前都沒有時間表。
寶來證指出， 開發金、元大金遞出的意願徵詢函，都只表達希望展開洽談意願，並未提出明確出價等相關細節條件，兩封來函內容也大同小異，因此需要先透過財務顧問，去了解評估對方的提案，再提供評估建議給寶來證董事會討論，再談下一步怎麼處理。
【2011-03-31/經濟日報/A17版/金融‧稅務法務】
兩金控搶 寶來證 併購價喊到24元
【記者孫中英／台北報導】
在主管機關要求下，元大金（2885）昨天終於發布重大訊息，將授權董事長顏慶章或指定人士向寶來證（2854）洽談併購事宜。開發金（2883）與元大金搶親寶來證，終於搬上檯面。
兩大金控正式開火，為了抱得美人歸，兩金控不僅備妥「銀彈」，也各自提出優厚的「求婚條件」，外傳併購價格每股至少22元，最高喊到24元，還不排除加價。
金管會證期局強調，寶來證搶親案中的三家都是上市櫃公司，為防範不肖人士炒股，已要求證交所嚴密監控各公司是否在關鍵時刻，做重大訊息公告。
昨天3家公司股價，表現不一。在確定搶親後，元大金氣勢最旺，一度上漲逾3%，收盤時，上漲0.55元，收在20.80元。開發金和寶來證，盤中一度翻黑，最後都收在平盤，開發金股價11.70元，寶來證股價收在19.66元。
周一，開發金宣布將向寶來證遞交併購「意願徵詢函」，正式「提親」；周二，元大金董事會也做出併購寶來證決議，但密而不宣；昨天在金管會要求下，元大金發布重大訊息，確定「搶親」。
寶來證券昨天也隨即公告，董事長林孝達已接獲元大金董事長顏慶章具名發出的意願徵詢函，而為保護公司股東及員工權益，意願徵詢函將交付寶來證委任的財務顧問審慎評估。
市場人士指出，這也是元大金及開發金，繼前次搶併復華金後，再次短兵相接。由於元大證券是證券業龍頭，但開發金若成功併購寶來證，將直接威脅元大地位，也造成元大金非參與併購寶來證不可。
【2011-03-31/聯合報/AA2版/股市‧基金】
搶親寶來證 元大金認了
〔記者張慧雯／台北報導〕在外界關注寶來證（2854）情歸何方之際，這個「三角習題」也引發金管會關注，為此，寶來證趕在昨天（30日）早上8點28分發布重大訊息，表示「有接獲元大金（2885）意願徵詢函」，而先前不願意對併購寶來證發表任何意見的元大金，昨早8點54分也宣布「董事會通過授權董事長或其指定之人與寶來證券股份有限公司洽談併購相關事宜」。
而元大金這個董事會，到底是昨天一大早開，然後8點半前趕著把意願徵詢函交給寶來證券高層，雙方陸續發布重大訊息？抑或是本月29日、甚至更早前就通過授權，也已把徵詢函交給寶來證？答案昭然若揭。
最妙的是，29日開發金（2883）遞交併購意願徵詢函的消息見報後，寶來證當日雖上漲收紅，但觀察3大法人買賣超統計數據時，卻可發現寶來證竟然是「外資連5日賣超」的對象，且凱基證（6008）、寶來證也是當日「外資賣超前20名」，元大金也在「外資轉買為賣」名單之上。
更耐人尋味的是，若從證券商進出一覽表中也可發現，寶來證當日賣超1084張寶來證、元大證賣超4292張寶來證、凱基證也賣超1159張寶來證，外資賣、券商也賣，但寶來證收盤股價卻上漲，這場雙龍搶珠的併購遊戲，裡面玩的到底是什麼把戲，實在很耐人尋味。
金管會明白表示，洽談併購過程中，雙方不能有內線交易、資訊要透明，寶來證有重大決定，須對外公告。
此外，合併過程不能損及雙方的股東權益，如果確定要整併，要按照法令來申請（須採公開收購方式一次取得25%以上股權）。
法人認為，過去，不管是中信辜家或元大馬家都曾因金改或併購案而被調查，期間牽涉的利益均相當驚人。
如今，金融合併案風潮再起，金管會更應該密切監督、控管讓一切透明化，若併購過程猶如黑箱作業，公司高層只會說「不能回應、不方便說明」，卻放任市場消息炒作股價，屆時套牢的，都是無辜的小股民。
三角戀 元大金宣布追求寶來證
2011年 03月31日 蘋果日報
【李亮萱、陳建彰╱台北報導】元大金（2885）董事會經過整晚的沙盤推演，昨日終於公開表明，授權董事長顏慶章或其指定人與寶來證（2854）洽談購併相關事宜。面對開發金（2883）向寶來證公開示好，元大金雖表達有追求之意，但對於價格、購併細節卻十分低調。
面對元大金的大動作，寶來證券表示，董事長林孝達已接獲元大金董事長顏慶章具名發出的意願徵詢函。但是為保護公司股東及員工權益，意願徵詢函將交付該公司委任之財務顧問審慎評估，並澄清強調，其他任何有關媒體交易報導或協商之內容，都是傳聞。
寶來證高層說，現階段是自主經營或尋求合併，都要等財顧公司評估而定，並無具體時間表。市場推估，在開發金、元大金「雙龍搶珠」下，加上之前凱基證（6008）合併台証證經驗，寶來每股賣價有20元以上水準。
市場傳開價每股24元
不過在正式比武招親前，市場已傳出元大金開價24元聘金。分析師估算，無論哪一方，如真的以24元買下寶來證，將創下股價淨值比1.7倍的券商購併紀錄。
元大金副總莊有德再度封口，對於情書內容及價格僅說：「購併很多細節，不能攤開來說，但目前（元大、開發、寶來）三方資訊很對等。」不過，市場已經傳出元大金取得優先議價權，開發金恐再加把勁，以免被半路搶親。
主導的凱基證緊追在後。這使得元大及開發兩大金控無不卯足全力搶親寶來，掀起一波券商併購風潮。
