國巨16.1元收購價 怎麼訂出來的？

【聯合晚報╱記者鍾張涵/台北報導】 2011.04.08 03:02 pm

金管會今日下達指令，要求國巨(2327)董事長陳泰銘說明以遨睿公司收購自家公司一案的動機及16.1元收購價的合理性，但收購方遨睿公司回應指出，16.1元收購價「既合理又貴」，沒有修正打算。國巨公司今日則表示，公司已經委請董事林來福尋找公正第三方對股價進行評估，在下周二董事會前，都不會針對股價合理性提出回應。 由陳泰銘本人和私募基金KKR公司組成的遨睿公司今日則指出，16.1元是獨立財顧公司瑞銀UBS經過審慎評估後的結果，是以國巨稀釋後EPS約 1.44元計算，計算後本益比達11.3倍。 遨睿指出，當時評估出來的收購價是15.14至16.59元間，對遨睿而言，16.1元收購價相當合理、甚至有點貴，比消息公布(6日)前一交易日(1日)的收盤價還溢價約14%。小股東是依據公開市場價格做決定，可自由選擇賣或不賣；若國巨下周二經評估後認為股價不合理就再討論，但目前遨睿不打算調高收購價，且如果雙方價格談不攏，很可能對收購案造成阻礙。 國巨指出，預定下周二召開的臨時董事會上，公司就會請來獨立第三方做財務顧問、並針對16.1元收購價提出建議，但在這之前，公司不會對股價進行任何評論。 國巨再度強調，自己是「被收購的公司」，股價是否向上調整或修正，不是國巨能決定的事，公司一直想在資本市場上樹立典範、透明公開，因此「當事人不能給意見、也不會在7日內對股價提出任何看法」，一切交由下周二的財務顧問和董事會決定。 針對國巨收購下市案，金管會副主委吳當傑表示，已交由證交所及投保中心兩個單位進行評估，其中陳泰銘身兼國巨董事長及收購方負責人，有必要向證交所解釋收購目的；投保中心則會關注收購價格的合理性，以第三方立場讓股東了解收購價格的組成方式。證交所今日早上則說，已經聯繫國巨發言人張綺雯，要求陳泰銘親赴證交所說明。 國巨代理發言人顏榮崑6日在重大訊息發布會上，強調16.1元是以國巨過去7年來股價最高點來估算；但小股東質疑為何是以「過去7年」做區間。證交所今日指出，投資人在意的部分就是收購價是否太便宜？依據國巨每股淨值14.77元價格、營運前景佳及去年EPS為1.89元等計算，一般投資人都會懷疑每股16.1元的收購價格的合理性；陳泰銘有必要出面說明。 【2011/04/08 聯合晚報】 承銷商：國巨收購價調升機率不高 【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2011.04.08 03:02 pm   國巨董事長陳泰銘與KKR旗下私募基金合組遨睿公司，擬以每股16.1元的價格收購國巨股權，被外界抨擊此價格讓小股東很吃虧、國巨是遭賤賣。承銷商元大證表示，目前公開收購進度符合預期，已開始有投資人應賣，至於公開收購價格調升的機率則不高，主要是按照過去券商公開收購的經驗來看，一但擬定了收購價格，再調整的案例不曾有過。 元大證表示，遨睿公開收購國巨股票，獲各界高度關注，資訊充分揭露，使得公開收購第一天，即便是在中午才開始接受委託，但就有小股東參與應賣，這在過去較為少見，這兩天並持續有應賣需求湧入，目前進度符合預期。由於遨睿宣布公開收購當日也同步向投審會遞出申請函，元大證預期在公開收購截止日前，可取得主管機關核備。 至於價格的合理性，元大證表示，收購價是由收購方制定，同時找來會計師事務所做鑑價，出具意見書。以過去國內公開收購的經驗看來，未曾有調高公開收購價格的案例，但依據法令則是僅規定不可調降。 遨睿此次公開收購的門檻為77萬張，若未能跨過門檻，則此次公開收購即宣告失敗，屆時遨睿是否可能加碼，調高價格再發動一次公開收購。元大證表示，發動收購才第3天，且目前進度符合預期。 【2011/04/08 聯合晚報】